YIELD GAP은 주식수익률(1/PER)에서 채권수익율(국고채 3년)을 차감한 것으로 YIELD GAP이 커질수록 주식투자의 매력도가 상승한다고 해석할 수 있다.
2004년부터 현재까지 YIELD GAP이 평균 4%로, 7%이상이었던 2005년초와 2008년말은 매우 매력적인 구간이었다.
하지만 개인적인 의견으로 YIELD GAP은 그 의미를 잃어가고 있다.
왜냐하면 금리장기TREND가 하강하면서 채권수익률과 주식수익률이 함께 하강하여 YIELD GAP의 고점이 점점 낮아지고 있기 때문이다.
위와 같이 1980년초를 기점으로 현재까지 금리가 장기하향 TREND를 그리고 있다.
그래서 새로운 지표를 도입하고자 한다.
주식수익률을 채권수익률로 나눈 YIELD RATE이다.
YIELD RATE도입 시 2005년초와 2008년말 PEAK POINT는 3 수준으로 동일해지는 것을 확인할 수 있다.
그리고 2016년은 YIELD RATE 6에 육박하는, 말도 안되게 저평가된 구간이란 걸 알 수 있으며,
현재도 2017년 12월말 기준 3.60 으로 저평가된 시점이다.
* 본 글의 모든 그래프는 2004년 1월 ~ 2017년 11월을 구간으로 합니다
* 직장인투자자 보노보노 작성
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- 피트황님의 국채시가배당률이랑 기존의 yield gap 보면 아이디어는 비슷한데 차/몫 으로 접근하는 부분이 달라서 항상 갸우뚱한 점이 있었는데...rate로 봐도 잘 나오네요. 좋은 글인데 코인글에 묻혀서 관심을 못받네요..ㅎㅎ
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